辜朝明:欧洲“日本化”不是坏事

低增长、低通胀的相似性正在让欧洲与日本越来越像,但是也许这并不是一件坏事。

野村综合研究所首席经济学家辜朝明(Richard C. Koo)上周五接受CNBC采访时表示,日本“实际上并没有那么糟”,欧洲央行可以从日本“失去的十年”中学习。

辜朝明称,泡沫经济后,尽管日本全国商业地产价格暴跌,但是日本GDP从未低于泡沫时期峰值时的水平,失业率也没有高于过5.5%,“如果这是日本化(Japanization),那么不是坏事。”

辜朝明称,欧洲人还误解的一点是,他们认为日本走不出经济衰退,是因为日本没有足够快地清理银行系统,但是不良贷款数字与日本糟糕的税务体系有关。

对于向日本学习,全球规模最大的资产管理集团贝莱德的全球固收首席投资官Rick Rieder认为,欧洲央行是时候像日本央行一样行动了

Rieder在接受彭博采访时指出,欧洲央行应该采取更大胆的行动来刺激资本投资和兼并活动,在下一次刺激经济的尝试中,欧洲央行应该购买股票

东京证券交易所周四公布的数据显示,在截至周日的财政年度中,日本央行通过资产购买计划购买了价值约为5.65万亿日元的股票,显示出日本央行在市场中的巨大作用。

“日本化”

多年来,日本通过资产购买、政府开支和负利率刺激经济,但是仍无法达到通胀目标。所谓“日本化”指的就是经济体经历持续的低增长,并伴随着低通胀,利率往往保持在低位。

经济增速放缓,让欧洲央行失去了退出货币刺激的底气。

3月7日,欧洲央行宣布维持利率不变,关于加息的措辞从“至少在2019年夏末之前维持利率不变”变成“预计至少在2019年底前将保持利率不变”;同时重启新一轮TLTRO,帮助保持良好的银行贷款环境、有助于货币政策的顺利传导。

经济预期部分,欧洲央行将今年的经济增长预期从1.7%下调到1.1%,并暗示2021年前2%的通胀目标都有可能无法实现。

另外在3月底,路透社援引两位消息人士称,欧洲央行正在考虑降低银行超额准备金费率,以抵消其宽松货币政策带来的副作用。金融博客Zerohedge指出,降低银行超额准备金利率已经被日本央行实施多年,欧央行此举意味着欧洲正在加速其日本化进程。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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